Группа пересмотрела среднесрочные ожидания от российского рынка. Отрасль продолжает страдать от жесткого регулирования и роста налогов: они ограничивают «коммерческую свободу» отрасли, говорится в отчете Heineken. В результате пивовар был вынужден снизить стоимость активов и списать 102 млн евро. «Объемы [производства] в России заметно сократились», — сообщила компания. Динамику выручки в России собеседник «Ведомостей» из Heineken раскрыть отказался, сказав, что сокращение продаж было двузначным.

В прошлом году, когда производство Heineken в России минимально, но росло, группа не объявляла списаний из-за обесценения активов в Восточной Европе. Операционная прибыль российского подразделения также увеличивалась (компания не раскрывает данных по отдельным рынкам). В этом году падение прибыли в Восточной Европе привело к снижению консолидированной операционной прибыли компании на 13% за год.

В целом в Центральной и Восточной Европе консолидированная выручка концерна в 2013 г. сократилась на 5,6% до 3,097 млрд евро, а продажи — на 6% до 48 млн гектолитров (по сравнению с 2012 г.). При этом если в Австрии, Венгрии, Германии и Сербии продажи росли, то из-за России и еще нескольких восточноевропейских стран рост нивелировался, следует из отчетности Heineken.

Пивовары давно испытывают сложности в России. С 2008 г. была запрещена реклама, с 2013 г. — торговля пивом в киосках, позже продажу в магазинах ограничили дневным временем. Параллельно росли акцизы: до 2010 г. акциз на пиво с содержанием спирта до 8,6% составлял 2,74 руб., с 2010 г. — 3 руб. К 2013 г. акциз дорос до 15 руб., а в этом году — до 18 руб. за литр. Efes в конце 2013 г. отмечал, что за последние пять лет российский рынок пива сократился более чем на 20%, а средний показатель загрузки производственных мощностей в отрасли снизился за последние годы до уровня чуть более 60%. В отчете за III квартал Carlsberg говорится, что продажи в России снизились на 7%.

После списания Heineken другим пивоварам будет трудно игнорировать то, что перспективы в России продолжают ухудшаться, считает Эндрю Холланд из Societe Generale. «Некоторые могут считать, что самое тяжелое в плане государственного регулирования рынка в России уже произошло, но, очевидно, это не точка зрения Heineken», — говорит он. Для того чтобы решиться на сокращение стоимости своих инвестиций в Россию, Heineken должен быть уверен, что давление регулирования на рынок будет продолжаться. «На наш взгляд, если потребление [пива] на душу населения снова начнет расти, государство введет новые меры, чтобы ограничить потребление», — полагает Холланд.

Лидеру российского пивного рынка — Carlsberg придется решать, следовать ли за Heineken, считает эксперт. Carlsberg последовательно был наиболее оптимистичным относительно российского рынка пива по сравнению с его конкурентами, напомнил Холланд. «Он будет крайне неохотно снижать оценки [активов в России], так как, если он это сделает, это будет означать признание того, что он не ждет возобновления сильного роста на рынке», — рассуждает аналитик. Сейчас активы Carlsberg оцениваются в 60 млрд датских крон ($382,1 млрд) в Восточной Европе (преимущественно в России и на Украине) и 5%-ное списание — сопоставимое с размером списания Heineken — могло бы составить около 3 млрд датских крон($19,1 млрд), подсчитал Холланд. Это внушительная сумма: прибыль до вычета процентов и налогов группы за 2013 г. ожидается на уровне 10 млрд датских крон ($63,7 млрд). Представитель «Балтики» (через нее Carlsberg работает в России) не стал говорить, будет ли компания проводить списания, письмо в Carlsberg осталось без ответа.